3 estratégias de opções da Apple As ações da Apple (NASDAQ: AAPL) diminuíram 17,8 após um decepcionante lançamento de seu novo iPad mini e mudanças de gerenciamento recentes. Enquanto a empresa sempre forneceu aos analistas um buffet de razões para ser positivo ou negativo nas ações, os ursos parecem estar no controle ultimamente. Com a receita de longo prazo no tato, os investidores dispostos a usar opções podem conseguir esse título de tecnologia com um desconto recorde. Bears no controle Em uma falta rara, a empresa registrou lucro de 8,67 por ação no quarto trimestre, abaixo dos 8,75 por ação esperados pelos analistas. A receita também perdeu com 35,02 bilhões contra um consenso de 37,18 bilhões no trimestre. Paul Kedrosky de Bloomberg chamou o iPad mini de um produto imitativo. Uma ruptura com a vantagem do primeiro operador da empresa no passado. Kedrosky também falou sobre um buraco nos lançamentos de produtos da empresa no ano que vem, já que a maioria dos produtos existentes recentemente apresentou atualizações. O fato de que as vendas do Kindle Fire pela Amazon (NASDAQ: AMZN) aumentaram ao máximo desde o lançamento após o anúncio do iPad mini. Enquanto os produtos da Apple continuarão a funcionar bem e exigirão um preço superior, o novo iPad não foi suficientemente impressionante para superar seu alto preço. É compreensível que a Apple quer proteger sua margem de EBITDA de 37,4, mas arrisca o atrito de clientes para outras empresas. Embora o gerenciamento tenha minimizado as mudanças recentes para a liderança executiva chave, a empresa parece estar tentando abordar erros como a falha em seu novo aplicativo do Google Maps. Como um exercício mental interessante, veja a Apple como uma porcentagem do PIB mundial em diferentes cenários de crescimento. A empresa cresceu sua capitalização de mercado em uma taxa anual composta de 35 nos 15 anos até 2012. Com um limite de mercado atual de 557 bilhões, a empresa representa cerca de 0,8 da economia mundial de 70 trilhões. Se a empresa continuar a crescer a essa taxa, e assumindo 4,5 crescimento anual no PIB global, a Apple representará um quinto (22,2) da economia mundial em 2025. É o iWorld, eu acho que mesmo o iFan mais otimista concordaria que isso não é realista. Bulls espera para lutar outro dia. Apesar da falta de ganhos e recentes erros de produto, a empresa ainda é única em sua liderança e inovação na marca. A empresa cresceu o lucro líquido em 23 em relação ao mesmo período do ano passado, com um aumento de 58 nas vendas de iPhone. Embora as vendas de iPads tenham sido fracas em apenas 14 milhões, grande parte disso foi devido aos clientes que aguardavam o próximo lançamento do iPad mini. O lucro projetado da administração de 11,75 por ação no trimestre atual em receita de 52 bilhões, também abaixo das expectativas, mas representando um ganho de 12,3 nas vendas em relação ao trimestre comparável do ano passado. O iPad ainda domina o mercado de tablets com uma estimativa de 68 de vendas totais e deve ser capaz de aguentar mesmo diante do aumento da concorrência. O domínio do mercado em uma linha de produtos que cresce em mais de 67 unidades de vendas por ano suporta estimativas de receita forte para o futuro próximo. Embora seja uma parcela menor da receita total, o iPod controla mais de 65 do mercado de players de mídia pessoais e fornece à empresa quantidades significativas de dinheiro. A empresa controla 69 do mercado de tablets e 10,4 de smartphones na China e planeja abrir entre 30 a 35 novas lojas no ano fiscal de 2013. O posicionamento agressivo da empresa em mercados emergentes deve ajudá-lo a impulsionar as vendas, mesmo que as receitas estejam sob pressão nos Estados Unidos Estados e Europa. Avaliar uma empresa que continua a surpresa Ao tentar colocar um alvo exato sobre as ações no próximo ano pode ser pouco mais do que adivinhação, acho que você pode construir um alcance em torno de estimativas conservadoras para o crescimento dos ganhos e múltiplos de preços. A empresa aumentou a receita líquida em 64 anualizados nos últimos cinco anos no crescimento da receita anualizada de 45 durante o período. Os ganhos deste ano aumentaram 61 em receita, que foi 45 maior do que a última. Os analistas esperam um aumento médio de apenas 16,7 no lucro por ação no próximo ano, com um aumento de 15 em receita. Dado a história da empresa, acho que isso é excessivamente conservador. Mesmo o difícil ambiente de varejo de 2008 registrou crescimento de 38 em relação ao ano anterior. Ainda assim, eu quero construir um intervalo em torno de estimativas conservadoras, então vamos usar o crescimento entre 20 e 40 em nossos cenários. Nosso preço múltiplo pressupostos são um pouco mais realistas do que os usados para o crescimento dos lucros. As ações apresentaram uma média de 18,7 vezes os ganhos de trânsito nos últimos dois anos, com uma baixa de 11,9 vezes em janeiro deste ano. De fato, no atual múltiplo de 13,06 vezes, as ações foram apenas mais baratas do que 2,2 do tempo nos últimos dois anos. A matriz abaixo mostra possíveis metas de preço de um ano em torno das estimativas para o crescimento dos ganhos e o preço-lucro múltiplo. Embora a estimativa mais conservadora seja 8 abaixo do preço atual da ação, todos os outros cenários apontam para uma forte valorização das ações no próximo ano. Usando estratégias de opções para um desconto histórico Eu sou um investidor de longo prazo, mas muitas vezes uso opções como uma maneira de construir uma posição com desconto para os preços atuais ou para reduzir meu risco dentro da posição. As três estratégias abaixo variam em termos de risco e retorno com a chamada coberta sendo uma estratégia de seguro, a propagação do touro é uma aposta especulativa e a colocação de escrita cai entre os dois. Prefiro opções datadas há muito tempo, como os LEAP de janeiro de 2014 usados nos exemplos abaixo. Para as estratégias abaixo, assumi um preço-alvo de 684,48, que é a média do crescimento de 20 EPS com um crescimento de 15 vezes múltiplo e o de 30 EPS com um múltiplo de 10 vezes mostrado acima. Os investidores podem querer aumentar ou diminuir seu preço-alvo e as opções atingem os preços de acordo com sua própria tolerância ao risco. As chamadas cobertas envolvem a venda de opções de chamadas contra uma posição longa nas ações. O investidor cobra um prêmio por vender o direito a outro investidor para comprar as ações em um determinado preço. A venda de chamadas com um preço de exercício 685 reduz um custo de investidores para 534 por ação, logo acima do pior caso acima. Se o estoque estiver acima do nosso objetivo em um ano, o investidor vende as ações para o comprador de chamadas e realiza um retorno de 28. Os spreads de Bull envolvem a compra de uma chamada ao vender outra chamada a um preço de ataque mais elevado. Se as ações trocam entre os dois preços de exercício no vencimento, o investidor mantém o prêmio nas chamadas vendidas e compra na greve mais baixa. Se as ações negociarem acima de ambos os preços de exercício, o investidor não assume posição e faz a diferença entre os dois preços. Existe o risco de as ações negociarem abaixo de ambos os preços de exercício, caso em que o investidor perde todo o investimento. Comprar chamadas de janeiro de 2014 com uma greve de 350 contra chamadas com uma greve de 685 significa um investimento de 189,98 por ação e uma base de custo de 539,98 se uma posição for eventualmente tomada. O investidor percebe um ganho de 76 se a Apple fechar acima do nosso objetivo de 685 em janeiro de 2014. O roteiro em dinheiro e seguro envolve a venda de opções de venda contra estoque. O investidor promete comprar as ações se o preço cair abaixo do preço de exercício no vencimento. Se as ações terminem acima do preço de exercício, o investidor mantém o prémio pago e nenhuma posição é tomada. A maioria dos corretores permitirá aos investidores vender as opções sem dinheiro suficiente para comprar as ações se a opção for exercida, mas eu gosto de manter o dinheiro suficiente para cobrir a posição e reduzir o risco. A venda das opções de venda de janeiro de 2014 com uma greve de 685 significa que o investidor cobra 158,38 por ação agora e reduz o custo potencial de uma compra para 526,62 por ação. Se as ações fecharem acima do nosso alvo no vencimento, o investidor percebe um retorno de 30. Como um bônus adicional, o investidor ganha juros sobre o caixa mantido na conta de corretagem até as opções fecharem também. Usando opções para um desconto histórico Os investidores devem entender os riscos e os pressupostos subjacentes antes de abrir estratégias de opções. Mesmo o investidor mais avessado ao risco deve poder usar as opções como parte racional do portfólio. Cada um dos cenários acima reduz a base de custo nas ações da Apple para abaixo de 540, mais de 6 do preço atual e bem abaixo dos ganhos esperados 10 vezes em torno de 58,7 por ação no próximo ano. Este múltiplo de preço é um desconto significativo abaixo do saldo de preços e ganhos de 11,9 estabelecido em janeiro e uma boa oportunidade para construir uma posição. Divulgação: Não tenho posições em nenhum estoque mencionado, e não há planos para iniciar qualquer cargo nas próximas 72 horas. Eu escrevi este artigo, e ele expressa minhas próprias opiniões. Não estou recebendo compensação por isso (além da Seeking Alpha). Eu não tenho nenhum relacionamento comercial com nenhuma empresa cujo estoque é mencionado neste artigo. Leia o artigo completo Um Guia de Estratégias de Negociação de Opção para Iniciantes As opções são contratos condicionais de derivativos que permitem aos compradores dos contratos a. k.a os titulares das opções, comprar ou vender uma garantia a um preço escolhido. Os compradores de opções são cobrados por um montante chamado premium pelos vendedores por esse direito. Os preços de mercado devem ser desfavoráveis para os titulares de opções, eles deixarão a opção expirar sem valor e, assim, garantir que as perdas não sejam superiores ao prêmio. Em contrapartida, os vendedores de opções, os escritores de opções a. k.a assumem maior risco do que os compradores de opção, razão pela qual eles exigem esse prêmio. (Leia mais sobre: Noções básicas sobre opções). As opções são divididas em opções de chamada e colocação. Uma opção de compra é onde o comprador do contrato compra o direito de comprar o ativo subjacente no futuro a um preço predeterminado, denominado preço de exercício ou preço de exercício. Uma opção de venda é onde o comprador adquire o direito de vender o ativo subjacente no futuro no preço predeterminado. Por que as opções comerciais, em vez de um activo direto, existem algumas vantagens nas opções de negociação. O Chicago Board of Option Exchange (CBOE) é o maior desses intercâmbios no mundo, oferecendo opções em uma ampla variedade de ações e índices individuais. (Veja: Os vendedores de opções têm uma vantagem comercial). Os comerciantes podem construir estratégias de opções que variam de simples, geralmente com uma única opção, para situações muito complexas que envolvem múltiplas posições de opções simultâneas. As seguintes são estratégias de opções básicas para iniciantes. (Veja também: 10 Estratégias de opção para saber). Comprando chamadas chamadas longas Esta é a posição preferida dos comerciantes que são: Bullish em um estoque ou índice específico e não quer arriscar seu capital em caso de movimento de queda. Quer fazer lucros alavancados no mercado de baixa renda. As opções são instrumentos alavancados que permitem que os comerciantes ampliem o benefício ao arriscar montantes menores do que seria de outra forma, se o objeto subjacente se negociasse. As opções padrão em uma ação única são equivalentes em tamanho a 100 ações de capital. Por opções de negociação, os investidores podem aproveitar as opções de alavancagem. Suponha que um comerciante queira investir cerca de 5000 na Apple (AAPL), negociando cerca de 127 por ação. Com este montante, ele pode comprar 39 ações por 4953. Suponha então que o preço do estoque eleva cerca de 10 a 140 nos próximos dois meses. Ignorando quaisquer taxas de corretagem, comissão ou transação, a carteira de comerciantes aumentará para 5448, deixando o comerciante um retorno de dólar líquido de 448 ou cerca de 10 no capital investido. Dado o orçamento de investimento disponível nos comerciantes, ele pode comprar 9 opções por 4.997,65. O tamanho do contrato é 100 ações da Apple, de modo que o comerciante efetivamente está negociando 900 ações da Apple. De acordo com o cenário acima, se o preço aumentar para 140 no vencimento em 15 de maio de 2015, o lucro dos comerciantes da posição da opção será o seguinte: O lucro líquido do cargo será de 11.700 4.997,65 6,795 ou um retorno de 135 do capital investido, um Retorno muito maior em comparação com a negociação do bem subjacente diretamente. Risco da estratégia: a perda potencial dos comerciantes de uma longa chamada é limitada ao prémio pago. O lucro potencial é ilimitado, o que significa que a recompensa aumentará tanto quanto o preço do ativo subjacente aumenta. (Saiba mais em: Gerenciando Riscos com Estratégias de Opções: Posições Longas e Curtas de Chamada e Posição). Comprar coloca muito tempo Esta é a posição preferida dos comerciantes que são: Baixa em um retorno subjacente, mas não quer correr o risco de movimentos adversos em uma estratégia de venda curta. Desejando aproveitar a posição alavancada. Se um comerciante é oneroso no mercado, ele pode vender um bem como a Microsoft (MSFT) por exemplo. No entanto, comprar uma opção de venda nas ações pode ser uma estratégia alternativa. Uma opção de venda permitirá que o comerciante se beneficie da posição se o preço da ação cair. Se, por outro lado, o preço aumenta, o comerciante pode então deixar a opção caducar sem perder apenas o prémio. (Para mais, veja: Ciclos de expiração da opção de estoque). Risco da estratégia: perda potencial é limitada ao prémio pago pela opção (o custo da opção multiplicou o tamanho do contrato). Uma vez que a função de pagamento da longa colocação é definida como max (preço de exercício - preço da ação - 0), o lucro máximo da posição é limitado, uma vez que o preço da ação não pode cair abaixo de zero (veja o gráfico). Esta é a posição preferida dos comerciantes que: não esperam mudança ou um ligeiro aumento no preço subjacente. Deseja limitar o potencial de vantagem em troca de proteção contra desvantagens limitadas. A estratégia de chamadas cobertas envolve uma posição curta em uma opção de compra e uma posição longa no ativo subjacente. A posição longa garante que o gravador de chamadas curtas entregue o preço subjacente se o comerciante longo exercer a opção. Com uma opção de compra de dinheiro, um comerciante cobra uma pequena quantidade de prémio, permitindo também um potencial de vantagem limitado. (Leia mais em: Compreendendo fora das opções de dinheiro). O prémio recolhido cobre as potenciais perdas de queda em certa medida. Em geral, a estratégia replica sinteticamente a opção de colocação curta, conforme ilustrado no gráfico abaixo. Suponhamos que em 20 de março de 2015, um comerciante usa 39 mil para comprar 1000 ações da BP (BP) em 39 por ação e, simultaneamente, grava uma opção de 45 chamadas no custo de 0,35, expirando em 10 de junho. O lucro líquido desta estratégia é uma saída de 38.650 (0.351.000 391.000) e, portanto, a despesa de investimento total é reduzida pelo prêmio de 350 coletados da posição de opção de chamada curta. A estratégia neste exemplo implica que o comerciante não espera que o preço se mova acima de 45 ou significativamente abaixo de 39 nos próximos três meses. As perdas na carteira de ações até 350 (no caso de o preço diminuir para 38,65) serão compensadas pelo prêmio recebido da posição da opção, portanto, será proporcionada uma proteção limitada contra a desvantagem. (Para saber mais, consulte: Opções de redução de risco com chamadas cobertas). Risco da estratégia: se o preço da ação aumentar mais de 45 no vencimento, a opção de compra curta será exercida e o comerciante terá que entregar a carteira de ações, perdendo-a completamente. Se o preço da ação cair significativamente abaixo de 39, e. 30, a opção expirará sem valor, mas a carteira de ações também perderá significativamente o valor significativo de uma pequena compensação igual ao valor do prêmio. Essa posição seria preferida pelos comerciantes que possuem o ativo subjacente e que desejam proteção contra desvantagem. A estratégia envolve uma posição longa no ativo subjacente e também uma posição de opção de venda longa. (Para leitura relacionada, veja: Estratégia de troca alternativa de opções de chamadas cobertas). Uma estratégia alternativa seria vender o ativo subjacente, mas o comerciante pode não querer liquidar o portfólio. Talvez porque heshe espera alta ganho de capital a longo prazo e, portanto, busca proteção a curto prazo. Se o preço subjacente aumentar no vencimento. A opção expira inútil e o comerciante perde o prêmio, mas ainda tem o benefício do aumento do preço subjacente que ele está mantendo. Por outro lado, se o preço subjacente diminui, a posição da carteira de comerciantes perde valor, mas essa perda é amplamente alinhada pelo ganho da posição da opção de venda que é exercida nas circunstâncias dadas. Assim, a posição de colocação de proteção pode efetivamente ser considerada como uma estratégia de seguro. O comerciante pode definir o preço de exercício abaixo do preço atual para reduzir o pagamento do prêmio em detrimento da redução da proteção contra desvantagem. Isso pode ser considerado como seguro dedutível. Suponhamos, por exemplo, que um investidor compre 1000 ações da Coca-Cola (KO) a um preço de 40 e quer proteger o investimento de movimentos de preços adversos nos próximos três meses. Estão disponíveis as seguintes opções de venda: opções de 15 de junho de 2015 O quadro implica que o custo da proteção aumenta com o seu nível. Por exemplo, se o comerciante quiser proteger a carteira de investimentos contra qualquer queda no preço, ele pode comprar 10 opções de venda a um preço de exercício de 40. Em outras palavras, ele pode comprar uma opção de dinheiro que é muito dispendiosa. O comerciante acabará pagando 4,250 por esta opção. No entanto, se o comerciante estiver disposto a tolerar algum nível de risco negativo. Ele pode escolher menos caro com as opções de dinheiro, como um 35 put. Nesse caso, o custo da posição da opção será muito menor, apenas 2.250. Risco da estratégia: se o preço do subjacente cair, a perda potencial da estratégia global é limitada pela diferença entre o preço da ação inicial e o preço de exercício mais o prêmio pago pela opção. No exemplo acima, ao preço de exercício de 35, a perda é limitada a 7,25 (40-352,25). Enquanto isso, a perda potencial da estratégia envolvendo as opções de dinheiro será limitada ao prêmio da opção. As opções oferecem estratégias alternativas para que os investidores lucrem com a negociação de títulos subjacentes. Existe uma variedade de estratégias que envolvem diferentes combinações de opções, ativos subjacentes e outros derivativos. As estratégias básicas para iniciantes são comprar chamadas, comprar, vender chamadas cobertas e comprar peças protetoras, enquanto outras estratégias envolvendo opções exigiriam conhecimentos e habilidades mais sofisticados em derivativos. Existem vantagens para as opções de negociação em vez de ativos subjacentes, como proteção contra desvantagens e retorno alavancado, mas também há desvantagens como a exigência de pagamento premium inicial. Quer aprender a investir Obter uma série de e-mail gratuita de 10 semanas que irá ensinar-lhe como começar a investir. Entregue duas vezes por semana, direto para sua caixa de entrada.2 Estratégias para fazer retornos extraordinários com opções de Apple Não é fácil ganhar dinheiro no mercado hoje, pelo menos com investimentos convencionais. Na minha opinião, a grande exceção envolve opções de negociação na Apple (NASDAQ: AAPL). Eu sou uma opção de noz. Eu troquei opções praticamente todos os dias, o mercado está aberto há 30 anos. Estou convencido de que, se você descobrir se um estoque é dirigido em uma determinada direção ou outra, você pode fazer retornos extraordinários com opções. O problema, é claro, é encontrar aquele estoque subjacente ou ETF cuja direção futura você possa contar com algum grau de certeza. Durante a maior parte dos meus anos de investimento, usei o estoque de rastreamento do SampP 500 (NYSEARCA: SPY) como meu subjacente preferido porque eu só tenho a tendência geral do mercado de se preocupar. Pelo menos estou isolada dos caprichos (boas notícias ou ruim) que periodicamente provocam que as ações de uma empresa disparem violentamente em uma direção ou outra. Mesmo com a SPY, nunca descobri uma maneira confiável de prever o que o mercado fará a curto prazo. Há um grande espetáculo de indicadores tecnológicos para escolher, e muitos são um bom negócio do tempo. Exceto quando eles estão errados. E eles são absolutamente errados, pelo menos, algumas vezes. Uma vez que as opções são um investimento alavancado, quando você está errado, suas perdas podem ser surpreendentes. Aprendi a não depender de indicadores tecnológicos para ajudar a tomar decisões de investimento a curto prazo. Em vez disso, eu suponho que não tenho ideia de como o mercado se dirige e tenta estabelecer posições de opção neutras, pelo menos para mudanças moderadas nos preços de mercado. Nos momentos em que a volatilidade real é menor que a volatilidade implícita das opções, eu faço muito bem e quando a volatilidade real é maior do que a volatilidade implícita (como foi em junho e julho deste ano), eu costumo perder dinheiro. Toda a minha vida de investimento, procurei uma empresa cuja taxa de crescimento (tanto histórica quanto projetada) seja maior do que sua relação de preço (pe). Tais empresas são extremamente difíceis de encontrar. Se você tiver a sorte de identificar um, na minha opinião, você descobriu o nirvana. O preço das ações de longo prazo deve eventualmente se mover mais alto. Se você pode se sentir confiante de que os preços mais altos são prováveis, você pode fazer um pacote usando opções. Apple parece ser a melhor idéia atual lá fora. A empresa sempre forneceu orientação que, em última instância, provou estar bem abaixo dos resultados reais, às vezes ridiculamente abaixo dos resultados reais. Mas mesmo esta orientação conservadora indica uma taxa de crescimento que é consideravelmente maior do que a proporção de PE de AAPLs. Em apenas dois dos últimos 35 trimestres, a AAPL decepcionou as expectativas dos analistas sobre os ganhos (e as duas vezes, o estoque foi marcado). Mas, durante esses quase nove anos de anúncios, a empresa nunca conseguiu alcançar sua própria orientação. Então, quando essa orientação aponta para uma taxa de crescimento que é muito maior do que sua relação PE, você tem uma situação em que a tendência a longo prazo deve ser positiva. Em suma, é algo que você pode apostar, pelo menos na minha opinião. Estratégia 1: Calendários Múltiplos de Calendário: Se eu conseguir uma empresa, sinto-me confiante, a liderança é maior (como a AAPL), minha estratégia favorita é comprar spreads de calendário em vários preços de exercício diferentes, alguns acima e alguns abaixo do preço das ações, mas muitos Mais spreads são em greves que são superiores ao preço das ações. Compre opções mensais com um ou dois meses de vida remanescente e venda Weeklys contra elas. Não importa se você usa puts ou chamadas porque (ao contrário do que a intuição dirá), o gráfico de perfil de risco é idêntico tanto para puts quanto para chamadas - com spreads de calendário, o preço de exercício é a única variável que determina se o spread é otimista ou grosseiro. Normalmente, eu uso puts para spreads de calendário para greves abaixo do preço das ações e solicita spreads de calendário para greves acima do preço das ações, mas isso é porque é mais fácil rolar para fora de uma opção semanal e na próxima semana com out-of - As opções de dinheiro (melhores preços de comércio geralmente estão disponíveis). Para a AAPL, costumo começar a semana com um calendário espalhado por uma greve abaixo do preço das ações, um spread no dinheiro e até quatro spreads de calendário em greves que são 5, 10 e 15, e 20 acima do Preço das ações. Se, durante a semana, o estoque se mover cerca de 10 maiores, eu fecharia (vender) o spread de ataque mais baixo e substituí-lo por um spread em uma greve que é 5 maior do que o maior spread que eu dei (e vice-versa, se O estoque se moveu mais baixo em cerca de 10). Isto faz muito comércio, mas os resultados geralmente valem a pena. Esses spreads de calendário são quase sempre positivos para o Theta. Em outras palavras, a taxa de decaimento para o Weeklys curto é maior do que a taxa de decaimento para as longas opções mensais, então eu ganho dinheiro todos os dias que a ação permanece plana. Quando o estoque consegue se mover mais alto, essa combinação de spreads de calendário pode render retornos excepcionais. Nas últimas quatro semanas, um período de tempo em que a AAPL disparou em 13,3, meu portfólio ganhou 357 em valor (depois de comissões, é claro). Eu escrevi um pequeno relatório que mostra todos os negócios que fiz e as posições reais que eu tive na conta todas as sexta-feira aqui. É um pouco tedioso ler o relatório completo (fiz um total de 50 trades), mas ressalta exatamente como essa estratégia funciona quando o mercado se move mais alto. Estratégia 2: Cópias de chamadas verticais de longo prazo: um fato muito interessante sobre a AAPL é que, desde o colapso do mercado no final de 2008, não houve um único período de seis meses quando o preço da AAPL foi menor no final da Período de seis meses do que no início desse período. É verdade que o estoque caiu cerca de 100 do seu alto alcançado logo após o anúncio de ganhos de abril de 2012, mas agora recuperou mais do que a perda total e se moveu muito mais alto (e ainda não atingimos a marca de seis meses). Para repetir, nos últimos 3 anos, nunca houve um período de seis meses em que a AAPL foi menor no final dos seis meses do que no início desse trecho. Pense sobre isso. Se você pudesse contar com esse padrão continuando, seria possível fazer uma troca de opção única, espere seis meses e espere fazer um bom ganho. Em junho deste ano, quando a AAPL estava negociando cerca de 575, comprei (na minha conta de confiança de caridade familiar), um grande número de spreads de chamadas verticais na AAPL. Comprei chamadas AAPL 550 que expiram em 18 de janeiro de 2013 (cerca de 7 meses) e vendeu chamadas AAPL 600 com a mesma data de validade. Eu paguei pouco menos de 24 para o spread vertical (2400 por contrato). Se, sete meses depois, a AAPL fosse a qualquer preço acima de 600, eu seria capaz de vender o spread exatamente em 50 (5000 por contrato). Se AAPL não tivesse subido, e estava apenas no preço atual (575), o spread valeria 25, e eu ainda ganharia um pequeno ganho. Claro, desde então, a AAPL se moveu muito mais alto. Agora eu estou em uma posição em que o estoque poderia cair em mais de 60 partes entre agora e 18 de janeiro de 2013, e ainda vou dobrar meu dinheiro. É um bom sentimento de ter. Eu comprei spreads verticais semelhantes quase todas as semanas desde então, cada vez que aposto que AAPL será pelo menos um pouco maior em seis meses do que é hoje, e na maioria das vezes, eu poderia contar com o dobro do meu dinheiro se isso acabar sendo O caso. Ao escrever isso, a AAPL está negociando em 663. Você poderia comprar uma propagação vertical de chamadas na série de 13 de fevereiro que expira em 13 de fevereiro de 2013, cerca de seis meses a partir de agora. Se você escolheu a greve 635 como sua posição longa e a greve 685 como sua posição curta, a distribuição vertical custaria cerca de 25 (2500 por spread, mais comissões de cerca de 2,50, pelo menos no meu corretor). Se a AAPL fechar a qualquer preço acima de 685 em 13 de fevereiro, você dobraria seu dinheiro. Se a AAPL é exatamente onde é hoje (663) em 13 de fevereiro, a chamada 685 expiraria sem valor e você poderia vender sua chamada 635 para 28, fazendo um pequeno ganho (300, menos comissões). Uma coisa pura sobre esta propagação é que você a coloca hoje e simplesmente não faça nada até fevereiro, e mesmo assim, se o estoque tiver mais de 685, você ainda não pode fazer nada e sua propagação será exercida para você pelo seu corretor e você Terá exatamente 5.000 (menos comissões) para cada spread que você colocou. Comprar este spread vertical para 2.500 oferece o equivalente a 100 ações da AAPL, o que custaria 66.300 para comprar no mercado aberto. A única lacuna para a compra de opções é que seu ganho é limitado a 100. A maioria das pessoas pode viver com essa lacuna. Se suas 100 ações tiveram um aumento de 10 (para 673), assumindo que você obteve 66.300 de reposição para investir em 100 ações da AAPL, você ganharia 1.000 ou cerca de 1.5 em seu dinheiro. Com o spread de opções, você ainda receberia 3.800 (a diferença entre 673 e 635 x 100) para um ganho de 1.300 ou mais de 50 em seu investimento de 2.500. Com números como esses, continua a surpreender-me de que a maioria das pessoas evita opções porque são muito arriscadas. Eu acho que é principalmente um caso de pessoas que simplesmente não as entendem. Continuo a amar os produtos da AAPLs e as suas perspectivas, e espero investir ainda mais usando as duas estratégias acima, até que algo aconteça que me faça duvidar de seus produtos ou prospects. Eu acho que tenho pelo menos seis meses antes que isso aconteça, provavelmente muito mais. Divulgação: eu sou um longo AAPL. ESPIÃO. Eu escrevi este artigo, e ele expressa minhas próprias opiniões. Não estou recebendo compensação por isso (além da Seeking Alpha). Eu não tenho nenhum relacionamento comercial com nenhuma empresa cujo estoque é mencionado neste artigo. Leia o artigo completo
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